Nvidia hat als erstes Unternehmen weltweit eine Marktkapitalisierung von 4 Billionen US-Dollar erreicht, nachdem der Aktienkurs des Unternehmens am Mittwoch um 2,4 Prozent auf 164 US-Dollar pro Aktie gestiegen war und das Unternehmen weiterhin von der anhaltend steigenden Nachfrage nach KI-Technologien profitiert.

Das US-Unternehmen hatte im Juni 2023 erstmals die Marke von einer Billion US-Dollar überschritten und verzeichnet seitdem ein rasantes Wachstum.

Dan Ives, Technologieanalyst bei Wedbush Securities, bezeichnete den Meilenstein als „einen historischen Moment für Nvidia“ und fügte hinzu: „Sie sind die einzigen Anbieter auf dem Markt – ihre Chips sind das neue Gold und Öl.“

Die Nvidia-Aktie war im April eingebrochen, als der eskalierende Handelskrieg unter US-Präsident Donald Trump die globalen Märkte erschütterte. Trotz anhaltender Bedenken hinsichtlich Trumps Handelspolitik ist die Nvidia-Aktie seit dem Frühjahr weiter gestiegen und hat nun diesen neuen Meilenstein erreicht.

Vor acht Jahren war die Nvidia-Aktie weniger als 1 % ihres heutigen Wertes wert, was damals auf den Wettbewerb mit AMD um die Vorherrschaft bei Grafikkarten zurückzuführen war. Heute ist der rasante Aufstieg der Nvidia-Aktie auf die steigende Nachfrage nach Chips zurückzuführen, die generative KI-Modelle wie ChatGPT antreiben.

Nvidias dramatischer Aufstieg hat auch seinem CEO und Mitbegründer Jensen Huang Auftrieb gegeben, den Mark Zuckerberg kürzlich als „Taylor Swift der Tech-Branche“ bezeichnete – eine Anspielung auf seinen Rockstar-ähnlichen Status, insbesondere in Taiwan.

Der steigende Marktwert des Unternehmens spiegelt das Vertrauen der Wall Street in den KI-Sektor wider, trotz der Turbulenzen, die durch die allgemeine US-Wirtschaftspolitik verursacht wurden.

Nvidia meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 44,1 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 69 Prozent gegenüber dem Vorjahr, wobei der Gewinn pro Aktie 0,81 US-Dollar erreichte.

Was macht Nvidia so besonders?

Ursprünge:

Nvidia wurde 1993 – während eines mittlerweile berühmten Treffens in einem Denny's-Restaurant – mit dem Schwerpunkt auf der Entwicklung eines bestimmten Typs programmierbarer Chips gegründet.

Jahrelang wurde der US-Chipmarkt von Intel und AMD dominiert, die CPUs (Central Processing Units) für allgemeine Computeraufgaben herstellten.

Nvidia hingegen spezialisierte sich auf GPUs (Graphics Processing Units), die über stärkere Bildwiedergabefunktionen verfügten – zunächst nützlich für Videospiele und Grafikanwendungen.

Schließlich wurde klar, dass GPUs parallele Berechnungen effizienter ausführen konnten als CPUs, was sie energieeffizienter und besser für komplexe Rechenaufgaben geeignet machte.

Mit der Zeit begannen große Chiphersteller, eigene GPUs zu produzieren, kamen aber erst spät dazu. Nvidia hatte den Vorteil des First-Mover-Prinzips, verfügte über eine entwicklerfreundliche Software und eine optimierte Lieferkette, die eine GPU-Produktion im großen Maßstab mit unübertroffener Geschwindigkeit und Effizienz ermöglichte.

Beispielsweise begannen Autohersteller, Nvidia-Chips in Fahrerassistenzprogrammen einzusetzen, die visuelle Daten von Sensoren verarbeiten. Alle Tesla-Fahrzeuge sind mittlerweile mit Nvidia-Hardware ausgestattet. Dennoch war Intels Marktkapitalisierung bis 2020 größer als die von Nvidia.

COVID-19 und die KI-Explosion

Während der Pandemie steigerten die Umstellung auf Fernarbeit, die Nachfrage nach Rechenzentren und Cloud-Diensten sowie das boomende Interesse an Videospielen die Umsätze von Nvidia.

Dann begann Silicon Valley – angeführt von OpenAI – das Potenzial von KI zur Umgestaltung von Geschäftsabläufen zu erkennen.

Dank seines Software-Ökosystems und seiner effizienten Lieferkette war Nvidia ideal aufgestellt, um die für die Einführung von KI erforderliche Rechenleistung bereitzustellen.

Nvidias Erfolge stiegen rasant. Beim aktuellen Aktienkurs wird das Unternehmen auf fast 3 Billionen US-Dollar geschätzt und steht damit in Konkurrenz zu Apple.

In einem früheren CNBC-Interview sagte CEO Jensen Huang, der Erfolg des Unternehmens sei eine Mischung aus „Können und Glück“ und bemerkte: „Wir glaubten, dass eines Tages etwas Neues passieren würde, und der Rest erforderte nur ein bisschen Glück. Es war keine Voraussicht – es war beschleunigtes Computing.“

Heute verwendet praktisch jedes große Technologieunternehmen – darunter Amazon, Google, Meta, Microsoft und Oracle – Nvidia-Chips.

Bloomberg bezeichnete die Chips von Nvidia als „das Rückgrat des KI-Modelltrainings“, während die PNC-Analystin Amanda Agati die Dominanz des Unternehmens als „nahezu vollständiges Monopol“ bezeichnete.

Raj Joshi, Senior VP bei Moody's, sagte, Nvidia sei „der dominierende Akteur in der KI-Infrastruktur“, und während andere Unternehmen darum wetteiferten, aufzuholen, verfüge Nvidia über 30 Jahre Erfahrung in der Entwicklung von GPUs, so das Unternehmen, über einen großen Vorteil.

Joshi fügte hinzu, dass Nvidia auch in Sektoren wie dem Gesundheitswesen führend sei und sagte: „Sie haben auch in diesen Märkten eine starke Position.“

Die Aufholjagd

Dank seiner einzigartigen Position kann Nvidia für seine Chips einen Aufpreis verlangen – sie werden in Taiwan hergestellt und sind so selten, dass KI-Startups oft über Lieferengpässe klagen.

Der CHIPS and Science Act, der 2022 unter der Biden-Regierung verabschiedet wurde, zielt darauf ab, die inländische GPU-Produktion anzukurbeln, es bleiben jedoch Zweifel, ob die USA die Nachfrage decken können.

Handelsministerin Gina Raimondo sagte diese Woche: „Die Menge an Chips, die KI-Unternehmen benötigen, ist atemberaubend“ und deutete an, dass möglicherweise mehr staatliche Unterstützung nötig sei, um mithalten zu können.

Der neue Marktanker

Laut Amanda Agati hat die finanzielle Leistung von Nvidia mittlerweile großes Gewicht in den US-Aktienindizes. „Nvidia ist zu einem Marktanker geworden“, sagte sie. „Wenn Daten das neue Öl sind, dann ist Nvidia führend.“

Ursprünglich für Gaming-GPUs bekannt, bietet Nvidia heute die Grundlage für die meisten KI-Anwendungen.

Alan Priestley von Gartner bezeichnete Nvidia als „Technologieführer im Bereich der KI-Aktivierung“, während Dan Hutcheson von TechInsights sagte: „Was Intel für den PC war, ist Nvidia für die KI.“

ChatGPT wurde beispielsweise auf 10.000 Nvidia-GPUs in einem Supercomputer von Microsoft trainiert – einem von mehreren solchen KI-orientierten Systemen, von denen einige öffentlich sind, andere nicht.

Laut CB Insights beherrscht Nvidia rund 95 % des Marktes für KI-orientierte GPUs. Die Chips, die in Rechenzentren eingesetzt werden, kosten jeweils rund 10.000 US-Dollar, wobei neuere, leistungsstärkere Versionen sogar noch teurer sind.

Wie hat Nvidia diese Dominanz erlangt?

Die Antwort liegt in einer mutigen Wette auf die eigene Technologie – und in gutem Timing.

1999 begann Nvidia mit der Entwicklung von GPUs zur besseren Bildwiedergabe. 2006 entdeckten Stanford-Forscher, dass die Chips mathematische Berechnungen beschleunigen konnten. Huang investierte daraufhin in die Programmierbarkeit von GPUs und erweiterte so deren Einsatzmöglichkeiten über die Grafik hinaus.

Dies wurde zur Grundlage der modernen KI.

2012 wurde das KI-Modell AlexNet vorgestellt, das auf nur zwei Nvidia-Chips trainiert wurde. Es absolvierte das Training in Tagen, nicht Monaten – und die Forscher wurden aufmerksam.

Die Nachricht verbreitete sich schnell und die Nachfrage nach Nvidia-GPUs stieg sprunghaft an, als Forscher mit der Entwicklung neuer KI-Tools begannen.

Dominanz und Wettbewerb

Nvidia verdoppelte seinen Einsatz, entwickelte KI-spezifische Chips und benutzerfreundliche Software und konnte seinen Vorsprung gegenüber der Konkurrenz weiter ausbauen.

Startups wie Metaphysic verwenden Nvidia-Chips, um Modelle zu trainieren, die lebensechte Videos erzeugen – wie beispielsweise den viralen Deepfake von Tom Cruise im Jahr 2021.

„Es gibt keinen Ersatz für Nvidia“, sagte Mitbegründer Tom Graham. „Sie sind zu weit voraus.“

Dennoch ist Nvidias Dominanz nicht unerschütterlich. Konkurrenten wie AMD, Intel und Startups wie Graphcore entwickeln maßgeschneiderte KI-Chips.

Graphcore-CEO Nigel Toon sagte: „Wir haben einen Prozessor entwickelt, der auf die KI zugeschnitten ist, wie sie heute existiert und sich in Zukunft weiterentwickeln wird“, räumte jedoch ein, dass der Wettbewerb mit Nvidia eine große Herausforderung sei.

Ian Buck von Nvidia antwortete: „Jeder braucht jetzt KI – und andere müssen ihre Rolle bei der Unterstützung dieser Technologie finden.“

Die US-Energieinformationsbehörde EIA veröffentlichte am Mittwoch ihre offiziellen wöchentlichen Rohölbestandsdaten, die einen unerwarteten Anstieg der Vorräte zeigten.

Nach Angaben der Regierungsbehörde stiegen die US-Rohölvorräte letzte Woche um 7,1 Millionen Barrel auf 426,1 Millionen Barrel und blieben damit hinter den Markterwartungen eines Rückgangs um 1,5 Millionen Barrel zurück.

Gleichzeitig sanken die Benzinvorräte um 2,7 Millionen Barrel auf 229,5 Millionen Barrel und die Destillatevorräte – zu denen Heizöl und Diesel zählen – verringerten sich um 0,8 Millionen Barrel auf 102,8 Millionen Barrel.

Die US-Aktienindizes stiegen am Mittwoch zu Handelsbeginn, da die Märkte die Entwicklungen in der Zollpolitik bewerteten und auf die Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls der Federal Reserve warteten.

Am Dienstag weitete US-Präsident Donald Trump seinen globalen Handelskrieg aus, indem er 50-prozentige Zölle auf Kupferimporte ankündigte. Er fügte hinzu, dass auch die seit langem angedrohten Zölle auf Halbleiter und Pharmazeutika bald folgen würden.

Die Ankündigung erfolgte einen Tag, nachdem Trump gegenüber 14 Handelspartnern, darunter den wichtigsten US-Lieferanten Südkorea und Japan, deutliche Zollerhöhungen verhängt hatte. Er erneuerte zudem seine Drohung, zehnprozentige Zölle auf Importe aus Brasilien, Indien und anderen BRICS-Staaten zu erheben.

Unabhängig davon erneuerte Trump seine Angriffe auf den Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, und forderte erneut dessen sofortigen Rücktritt.

Später am Tag wird die Federal Reserve das Protokoll ihrer jüngsten Sitzung veröffentlichen. Die Märkte werden es aufmerksam verfolgen, um Signale hinsichtlich der politischen Aussichten der Zentralbank zu erhalten.

Was die Marktentwicklung betrifft, stieg der Dow Jones Industrial Average um knapp 0,1 Prozent (entsprechend 3 Punkten) auf 44.240 Punkte bis 16:18 Uhr GMT. Der breitere S&P 500 Index legte um 0,1 Prozent (7 Punkte) auf 6.233 Punkte zu, während der Nasdaq Composite um 0,4 Prozent (80 Punkte) auf 20.498 Punkte kletterte.

Die Kupferpreise gaben während des Handels am Mittwoch nach, nachdem sie am Dienstag stark angestiegen waren. Auslöser waren die von US-Präsident Donald Trump angekündigten neuen Zölle auf das rote Industriemetall.

Am Dienstag kündigte Präsident Trump einen 50-prozentigen Zoll auf Kupferimporte an und gab bekannt, dass die seit langem erwarteten Zölle auf Halbleiter und Arzneimittel bald bekannt gegeben würden. Damit weitete er den Umfang seines anhaltenden Handelskriegs aus, der die globalen Märkte erschüttert hat.

Die Ankündigung erfolgte nur einen Tag, nachdem Trump hohe Zölle auf 14 Handelspartner verhängt hatte, darunter auch wichtige US-Lieferanten wie Südkorea und Japan. Er erneuerte zudem seine Drohung, 10-prozentige Zölle auf Importe aus Brasilien, Indien und anderen BRICS-Staaten zu erheben.

Trump stellte fest, dass die Handelsgespräche mit der Europäischen Union und China gut vorankämen, fügte jedoch hinzu, dass er nur noch wenige Tage davon entfernt sei, der EU eine Zollmitteilung zu schicken.

Die Bemerkungen, die während einer Kabinettssitzung im Weißen Haus gemacht wurden, lösten weitere Besorgnis in einer Weltwirtschaft aus, die bereits mit den Folgen der verhängten oder angedrohten Zölle auf Exporte in den größten Verbrauchermarkt der Welt zu kämpfen hat.

Nach Trumps Ankündigung stiegen die US-Kupfer-Futures um mehr als 10 %, da erwartet wurde, dass die Zölle zu den bestehenden Zöllen auf Stahl, Aluminium und Automobile hinzukommen. Kupfer gilt als wichtiger Rohstoff für Elektrofahrzeuge, militärische Ausrüstung, Stromnetze und verschiedene Konsumgüter. Der Zeitpunkt des Inkrafttretens der neuen Zölle wurde noch nicht bekannt gegeben.

Auch die Aktien amerikanischer Pharmaunternehmen fielen, nachdem Trump damit gedroht hatte, Zölle von bis zu 200 Prozent auf importierte Medikamente zu erheben. Er wies jedoch darauf hin, dass sich die Umsetzung um fast ein Jahr verzögern könnte.

Andere Länder reagierten darauf mit der Ankündigung, die Auswirkungen dieser Maßnahmen abzumildern, insbesondere nachdem Trump die am Mittwoch angesetzte Frist für die Einführung von Zöllen auf den 1. August verschoben hatte.

Die Trump-Regierung hatte zuvor „Einigungen innerhalb von 90 Tagen“ versprochen, nachdem sie im April eine auf jedes Land zugeschnittene Zollliste vorgelegt hatte. Bisher wurden nur zwei Abkommen erzielt – eines mit Großbritannien und eines mit Vietnam. Trump sagte, eine Einigung mit Indien stehe kurz bevor.

„Es ist Zeit für die Vereinigten Staaten, Geld von den Ländern einzutreiben, die uns ausgeraubt haben“, sagte Trump. „Sie haben hinter unserem Rücken gelacht und uns für dumm gehalten.“

In einem Beitrag auf Truth Social am Dienstagabend erklärte Trump, dass am Mittwochmorgen „nicht weniger als sieben Zollbescheide“ herausgegeben würden, weitere würden am Nachmittag folgen. Weitere Details nannte er nicht.

Viele Handelspartner weltweit beklagen, dass selbst grundlegende Rahmenverhandlungen schwierig seien, da neue Zölle in unvorhersehbarer Weise angekündigt würden, was interne Kompromisse erschwere.

Höchster Zollsatz seit 1934

Laut dem Budget Lab der Yale University erhöhten Trumps neue Zölle auf Importe aus 14 Ländern den effektiven Zollsatz für amerikanische Verbraucher von 15,8 % auf 17,6 % und markierten damit den höchsten Stand seit 90 Jahren.

Die Trump-Regierung wirbt für die Zölle als wichtige Einnahmequelle. Finanzminister Scott Bessent sagte, die USA hätten bisher rund 100 Milliarden Dollar an Zöllen eingenommen. Bis Jahresende dürften es 300 Milliarden Dollar sein, verglichen mit durchschnittlich 80 Milliarden Dollar pro Jahr in den vergangenen Jahren.

Die US-Märkte gaben am Dienstag leicht nach, wobei der S&P 500 nach einem starken Ausverkauf am Montag infolge der Zollankündigung leicht im Minus schloss.

Trump sagte, er werde die Europäische Union „wahrscheinlich“ innerhalb von zwei Tagen über die voraussichtlichen Zollsätze auf ihre Exporte in die USA informieren und wies darauf hin, dass sich der Block der 27 Nationen in den laufenden Handelsgesprächen seiner Regierung gegenüber „sehr gut“ verhalten habe.

Laut europäischen Quellen strebt die EU bis zum 1. August eine Einigung an, die Zugeständnisse in wichtigen Exportsektoren wie Flugzeugen, medizinischer Ausrüstung und Spirituosen vorsieht. Brüssel erwägt zudem einen Rahmen, der europäische Automobilhersteller mit großer Produktionspräsenz in den USA schützen würde.

Der deutsche Finanzminister Lars Klingbeil warnte jedoch, die EU sei bereit, notfalls Vergeltungsmaßnahmen zu ergreifen. „Wenn wir kein faires Handelsabkommen mit den Vereinigten Staaten erreichen können“, sagte er im Parlament, „dann ist die Europäische Union bereit, Gegenmaßnahmen zu ergreifen.“

Japan, dem ein Zoll von 25 Prozent drohen könnte, strebt Ausnahmen zum Schutz seiner riesigen Automobilindustrie an und weigert sich, Zugeständnisse in der Landwirtschaft zu machen – einem Sektor mit starkem innenpolitischen Einfluss. Chef-Handelsunterhändler Ryusei Akazawa sagte, eine schnelle Einigung sei unwahrscheinlich.

Südkorea, das ebenfalls mit möglichen Zöllen von 25 Prozent konfrontiert ist, sagte, es werde die Handelsgespräche in den kommenden Wochen intensivieren, „um ein für beide Seiten vorteilhaftes Ergebnis zu erzielen“.

Was die Beziehungen zu China betrifft, haben sich Washington und Peking im Juni auf einen allgemeinen Handelsrahmen geeinigt, wobei viele Details noch unklar sind. Investoren beobachten aufmerksam, ob das Abkommen vor der US-Frist am 12. August scheitert oder zu einem dauerhaften Waffenstillstand führt.

„Wir haben in letzter Zeit ein sehr gutes Verhältnis zu China“, sagte Trump. „Wir verstehen uns hervorragend. Ehrlich gesagt waren sie in unserem Handelsabkommen sehr fair.“

Er fügte hinzu, dass er in regelmäßigem Kontakt mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping stehe.

Neue Zolltarifliste für mehrere Länder

Trump kündigte an, dass die Vereinigten Staaten folgende Maßnahmen verhängen würden:

25 % Zölle auf Waren aus Tunesien, Malaysia und Kasachstan

30% Zölle auf Südafrika und Bosnien und Herzegowina

32 % Zölle auf Indonesien

35% Zölle auf Serbien und Bangladesch

36 % Zölle auf Kambodscha und Thailand

40 % Zölle auf Laos und Myanmar

Unterdessen stieg der US-Dollarindex um weniger als 0,1 % auf 97,5 Punkte um 16:00 GMT und verzeichnete einen Höchststand von 97,7 und einen Tiefststand von 97,4.

Im US-Handel fielen die Kupfer-Futures zur Lieferung im September um 15:55 Uhr GMT um 3 % auf 5,51 USD pro Pfund.